极端天气、国际能源市场波动等风险不容忽视，能源保供工作来不得半点松懈。下一步，国家发展改革委还将加强统筹协调，会同有关地方、部门、企业，落实好保供各项重点任务，特别是千方百计抓好民生等关键领域的用能保障，抓好尖峰时段、极端天气等关键情况的用能保障，以“时时放心不下”的责任感，全力保障能源安全稳定供应和人民群众温暖过冬。
从需求看，“两重”(推进国家重大战略实施和重点领域安全能力建设)“两新”(大规模设备更新和消费品以旧换新)政策持续发力，不断释放消费潜力、拉动投资增长。10月份，基础设施投资、制造业投资、社会消费品零售总额增速都有所加快，以人民币计价的出口同比增长11.2%，比上月加快9.6个百分点。
据媒体报道，上海市政府发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案(2025-2027年)》，旨在通过并购重组提升集成电路、生物医药等重点产业竞争力，培育具有国际影响力的上市公司。方案提出设立100亿集成电路设计产业并购基金，整合行业资源，推动产业集聚。此举与深圳、安徽等地政策不同，直接明确基金规模。专家认为，此举与芯片设计企业IPO红利期结束有关，通过并购重组避免行业无序竞争，促进良性发展。近一年多家半导体企业终止IPO，显示行业整合需求。生物医药领域也将设立并购基金，因其投资周期长、风险大，需通过并购做大做强。上海生物医药产业链完备，有望培育国际竞争力企业。方案还鼓励“链主”企业设立CVC基金，政府投资基金参与并购基金出资，以市场化方式推动产业链并购重组，引导行业有序发展，避免过度依赖IPO路径。
国元证券表示，在政策推动下，A股市场上市公司质量有望提升，业绩长期向好。国务院和证监会发布多项政策，加强对上市公司的监管，鼓励聚焦主业，通过并购重组和股权激励提高发展质量。同时，货币和财政政策双管齐下，支持实体经济和资本市场健康发展。中央金融办和证监会推动中长期资金入市，解决资金不足问题，增强市场稳定性。国企改革深化，强调创新导向，提升国企竞争力。在此背景下，A股核心资产和科创板块将受益，市场价值投资理念逐渐深入人心。建议关注主要宽基ETF、高股息策略ETF及国企改革相关ETF，以把握政策红利。
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